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  本周板块体现：上星期（2026/5/25-2026/5/29）5个交易日，SW机械设备指数跌落4.98%，在申万31个一级职业分类中排名第25；同期沪深300指数上涨0.97%。2026年至今体现：SW机械设备指数上涨14.98%，在申万31个一级职业分类中排名第7；同期沪深300指数上涨5.66%。

  燃气轮机继续高景气量，重视国内产业链龙头。全球AIDC规划快速地增加导致电力需求高增，燃气轮机发电凭仗功率大、发电安稳、成本低、项目建造速度快等优势，估计将长时间成为AIDC供电的首选计划。咱们估计2025-2028年，美国数据中心对燃机需求从4.1GW提高到57.9GW，26-28年增速分别为219%/135%/88%。26Q1末，全球头部燃机主机厂订单现已排到了未来5年，西门子订单可见度到达5.2年，职业景气量继续攀升。在此布景下，咱们看好燃机叶片环节（中心瓶颈）国内龙头应流股份海外订单继续迸发，一起看好国内燃机集成商龙头杰瑞股份北美整机订单继续提高，以及国内其他主机厂龙头未来海外订单落地。

  工程机械量价双击，赢利弹性有望开释。价：依据今天工程机械，2026年5月，三一、徐工、柳工三大头部挖掘机品牌先后发布提价告诉，其间三一挖机价格上调5%、徐工挖机价格上调3%-5%、柳工挖机价格上调5%，头部公司开端从“以价换量”转向“价值竞赛”。量：2026年4月挖机国内销量16920台，同比增加34.9%，出口11825台，同比增加23.2%，土方内外销双增。4月轿车起重机国内销量1397台，同比增加11.8%，出口900台，同比增加8.17%；4月履带起重机国内销量110台，同比增加11.1%，出口298台，同比增加64.6%。引荐三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械、柳工。

  产业链发展加快，看好CPO耦合、测验环节。CPO将光引擎与ASIC芯片共封装，缩短互联间隔至微米级光纤直接衔接到坐落ASIC周围的光引擎，将电损耗下降至约4dB。经过简化信号途径并消除不必要的接口，这种规划显着提高了信号完整性、可靠性和动力功率。CPO细小的方位误差会导致光信号损耗或耦合功率下降，对耦合要求提高，重视耦合设备相关公司。CPO需验证数百项体系级参数，测验时长增至3–5倍，要求设备具有更高的集成度、安稳性与长时测验才能，测验设备有望成为中心通胀环节之一，重视CPO测验设备发展抢先的头部公司联讯仪器。

  处理数据中心缺电瓶颈，SOFC产业化加快。跟着AI数据中心迸发美国电力供应呈现较大缺口，比较并入电网较长的等待时间和其他发电方法较长的布置周期，SOFC可快速落地模块化装置来进行电力配套。现在全球燃料电池龙头BE成绩增加已进入迸发期，1Q26经营收入同比增加130.4%，估计26年经营收入到达35亿美元（取猜测区间中值），同比增加80%。主张重视SOFC产业链电解质、换热器、温度传感器等环节国内配套供货商。

  细分职业景气目标：通用机械（继续承压）、工程机械（加快向上）、船只（下行趋缓）、油服设备（底部企稳）、铁路配备（稳健向上）、燃气轮机（稳健向上）。